2026年3月1日当周VLCC一年期柴智屏租金突破10万美元/天，学宣TD3C即期运价接近20万美元/天历史高点。

原油基金拉响溢价警报由于原油基金在二级市场溢价现象明显，历史多家基金公司密集发布风险提示公告。国泰君安分析认为，｜跨空全球供应增速整体超过需求，非OPEC+国家（如美国、巴西）仍是供应增长主力。柴智屏

随着情绪冲击消退与供给预期修正，越时英雄行业表现通常回归基本面主线，地缘冲突对中国行业长期趋势的影响有限。但中长期而言，学宣供应过剩的基本面压力、OPEC+（石油输出国组织及其合作伙伴）的政策调整以及高企的溢价风险，都是投资者需要密切关注的风险点。与外盘的冲高回落不同，历史A股油气板块及关联基金走出强柴智屏势行情，历史油气开采板块午间收涨超8%，中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）中国石化（600028.SH）接连涨停，12只石油类上市基金涨停，溢价持续走高，市场情绪亢奋。

综合各方观点来看，｜跨空市场正围绕短期地缘冲击与中长期供需格局展开激烈博弈。2月24日，越时英雄原油LOF易方达、越时英雄南方原油LOF、嘉实原油LOF均发布溢价风险提示公告，称二级市场交易价格高于基金份额净值，出现大幅度溢价，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。

警报拉响后，学宣相关基金二级市场交易价格有所回落。

截至收盘，历史多达20只上市基金涨幅超9%，12只基金涨停。｜跨空持续12天的直接军事冲突暂停。

初期往往都是以闪电战作为基准预期，越时英雄如果中间由闪电战演变为拉锯战，资产价格则会再起波澜。不过，学宣本次军事行动烈度远超去年6月的12日战争，学宣伊朗局势演变可能主要取决于美以后续行动方案、以及伊朗的潜在反应，后续走向仍存在较大不确定性。

另一方面，历史牛市延续的共识仍存，短暂的风险偏好和流动性冲击，并不会改变科技产业进展，且资源品涨价逻辑得到强化。华西证券认为，｜跨空春节之后市场情绪试探性修复，但成交额仅放量至2.5万亿元附近，指向资金对本轮情绪修复的持续性仍抱有将信将疑的态度。